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降杠杆抑泡沫初见成效 八月企稳回暖概率大

来源:中国经济网 | 编辑:佚名 | 2015年8月3日() | 打印内容 打印内容

  分析人士表示,尽管七月股市黯然收官,但在降杠杆完成后,八月再次发生大规模杀跌的概率不大

  7月份是A股牛市一周年的重要月份。2014年7月22日,沪指一根长阳拔起,开启了一轮轰轰烈烈的牛市行情。可是,随着牛市一周年的到来,2015年的七月沪指大跌超14%,创2009年八月以来的单月最大跌幅,大家期盼的“五穷六绝七翻身”也随之化为泡影。那么,究竟是什么原因导致“七翻身”未偿所愿,已经到来的8月份将何去何从,牛市周年之际又会有怎样的轮回?

  四因素制约七月难翻身

  当6月份沪指整体下跌7.25%,人们将希翼寄于“七翻身”之时,出人意料的是,七月沪指继续大跌14.34%,“救市”成为了七月的关键词,或许也将是2015年全年关键词之一。分析人士普遍认为,以下几个因素促使A股七月剧烈波动:

  第一,资金面降杠杆。

  本轮从2000点到5100点的阶段性牛市,呈现出典型的资金推动特征。有统计资料显示,这轮牛市吸纳了约18万亿元资金,其中杠杆资金约7万亿元,包括融资融券约2.2万亿元、场外配资约2万亿元、相关担保资金约3万亿元,杠杆资金占比约40%,其中配资占比23%左右,加上跟风资金,对市场投机起到了推波助澜的作用。为了维护股市健康稳定的发展,管理层对大量包括场外配资、融资融券在内的杠杆资金进行了及时有效的监管。

  依靠融资杠杆进来的资金,在行情上涨时会加速上涨,但只要见到风吹草动就会撒腿就跑,并触发整个市场陷入“断崖式”下跌的风险。因此,怎样平衡杠杆与市场健康运行的关系,如何用好杠杆,是未来维护市场稳定、健康发展的关键。

  第二,利空谣言不断。

  在本轮行情的剧烈波动中,利空谣言成为扰乱市场预期的罪魁祸首。先有坊间消息称,中国证券金融股份有限企业减持伊利股份,随后证金企业表示没有卖出任何股票;后有谣言称,称HOMS系统已确认7月28日收市后被证券企业暂时关闭端口,届时只能卖出,不能买入,后来也被辟谣;又有传闻称,再融资已恢复正常,华西股份刚拿到再融资发行批文,IPO发审委也通知准备上初审会的企业尽快补半年报。对此,相关部门澄清称,这次IPO停的只是发行和发审会,反馈和接材料那里没有停,过会的可以继续拿到批文,华西股份早都过会了。而且,IPO本来就是要补半年报,这个和重启与否无关。

  每到市场关键性的时点,总有各种子虚乌有的利空谣言趁虚而入,扰乱市场预期,打击市场信心,对股指的剧烈波动起到了推波助澜的负面作用。因此,在艰难的时刻,往往信心比黄金更珍贵。

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